移动版

现代投资:08年业绩下滑,预计09年将与08年持平

发布时间:2009-04-13    研究机构:中银国际证券

支撑评级的要点

宏观经济增速的放缓将对公司车流流量的内生增长带来一定压力;

公司所属的 107 国道岳阳段公路收费权被政府赎回,对公司业绩产生一定影响;

公司现金流相对充足,分红比例有望保持稳定。

评级面临的主要风险

2009 年的宏观经济与收费公路政策的不确定性;

公司所属路段的大修可能即将开始。

估值

我们对公司 09 年业绩并不乐观。我们将现代投资(000900)09及10 年每股收益预测从1.691 元与1.848 元下调至1.481 元与1.581 元,2011 年每股收益预测为1.681 元。

考虑到其相对较高的分红比例和近期市场的表现,我们给予公司行业平均的13 倍市盈率,并将目标价从12.88 元上调为19.20 元,维持其持有评级。

申请时请注明股票名称