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现代投资(000900):三因素影响收益

发布时间:2008-10-20    研究机构:西南证券

2008年1-6月,公司完成营业收入7.3亿元,比去年同期增长6.23%;实现归属于母公司的净利润2.92亿元,比去年同期增加24.63%;实现每股收益0.73元,完成我们此前预测08年全年收益1.833元/股的39.83%,业绩低于我们预期。公司业绩低于预期的原因是由于车流量下降导致收入降低。

公司的主要股东为湖南省高速公路建设开发总公司(持股比例为27.19%)和华北高速公路股份有限公司(持股比例为7.29%),从各股东限售股解禁的时间来看,短期内限售股对二级市场的压力较小。

我们调低公司盈利预测,由此前08年和09年的1.833元/股和1.959元/股分别调低到1.653元/股和1.739元/股,8月25日公司股票收盘价为14.83元/股,对应的08年和09年动态市盈率分别为9倍和8.5倍,如果考虑投资回报率,则11.12%(取9倍PE 的倒数)的收益应是可以接受的,公司股价存在低估,所以我们维持公司投资评级“增持”。

公司短期内的主要风险还是路产大修影响业绩。

申请时请注明股票名称