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IT宿命系列之Fintech专题(一):智能投顾,开启万亿级理财新纪元

发布时间:2016-07-20    研究机构:招商证券

随着人工智能等新技术的兴起,投顾服务正迈向智能时代,趋势不可逆转,并已成为Fintech最重要方向之一。海外智能投顾公司呈现出雨后春笋之势,而我国的本土化创新也与时俱进。重点推荐同花顺、科大讯飞、恒生电子、大智慧等

高效便捷+低费率低门槛,投顾服务迈向智能时代:智能投顾是一种结合了人工智能、大数据、云计算等技术及现代投资(000900)组合理论(MPT)的在线投顾服务模式,为用户提供个性化、智能化、自动化的资产配置建议及其他增值服务。采取赚取主动β收益策略的智能投顾解决了传统投顾模式的痛点,具有高效便捷、费率低、门槛低、投资分散度高等显著优点。服务模式方面,短期内半智能投顾模式仍将主导市场,但全智能投顾则代表了行业的未来。目前中低净值客户投顾服务市场处于空白状态,未来智能投顾行业万亿管理规模可期,行业集中度高+市场空间广阔,足以孕育出大型龙头企业。

星火正燎原,海外智能投顾公司呈现雨后春笋之势:在美国以Wealthfront、Betterment、FutureAdvisor与嘉信SIP为代表的智能投顾公司如雨后春笋般层出不穷,在具体运营上也各具特色:根据人工参与程度高低,可分为全智能投顾和半智能投顾;从目标客户类型来看,分为定向和通用两大类;盈利模式方面,全智能投顾公司主要依靠咨询管理费用作为收入主要来源,而半智能投顾公司则通过推荐购买自身旗下的ETF等产品实现盈利。

本土化创新进行时,国内智能投顾行业机遇与挑战并存:高速成长下的我国资管行业突破百万亿规模大关,居民的财富配置日趋多元化,金融资产占比持续提升,发展水平由初级步入进阶时代。粗略测算2020年我国智能投顾资产管理规模有望逼近6万亿,行业年收入超百亿。互联网金融信息服务公司、互联网巨头、传统金融机构等三大类型公司纷纷抢跑卡位。我国智能投顾行业的核心驱动因素包括以下五大方面:1)互联网等新技术红利;2)监管规则的积极转向;3)刚性兑付的逐步打破;4)客户资产管理意识不断加强;5)资本市场结构日趋合理。但同时也存在诸如独立客观性难以保证、外汇管制受限等一些问题。国内智能投顾行业前景向好,机遇与挑战并存!

重点推荐:1)互联网投顾服务商:同花顺、祥云信息(新三板);2)具备人工智能、Fintech相关储备的厂商:科大讯飞、恒生电子、大智慧、分众传媒(传媒组覆盖)、天音控股(通信组覆盖)

风险提示:1)业务进度低于预期;2)相关法律法规修订进度低于预期

申请时请注明股票名称