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公用事业行业周报:保增长、调结构背景下关注环保行业配置价值

发布时间:2015-10-19    研究机构:长江证券

一周核心观点

环保:环保行业逻辑清晰,配置价值明显:1.行业相对创业板指的估值溢价已经处于近年来的低点,估值吸引力开始显现;2.低风险偏好下,环保业绩确定性高,符合当前市场配置需要;3.行业保增长,调结构的意义明显,将带来行业确定性增长;4.对于“十三五“规划的预期。

电力:本周水利部披露,截至2014年底,全国已建成装机在5万千瓦及以下的小水电站47000多座截至2014年底,按电能统计,全国小水电开发率约为41%,远低于欧美发达国家水电开发程度(目前瑞士、法国开发程度达97%,西班牙、意大利为96%,日本达84%,美国为73%),水电行业仍具发展空间。

《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》正式印发。国企混改与电改相结合,电力行业迎来投资机遇,未来有望出现一批国有、民营混合所有制的售电公司,电网公司与民营资本可能会成立混合所有制的新配电公司运营增量配电业务。当前时点我们持续推荐关注具有多年售电经验及配套服务的地方电网公司以及具有成本优势的水、火电公司如郴电国际、甘肃电投、桂东电力、川投能源等。

一周重点关注

周一:环保部:今年夏季全国秸秆焚烧火点减少,局部仍不容乐观

周二:上海首次公布区域生态环境综合治理“路径图”

周三:宁夏获1.28亿水污染治理资金用于地下水污染修复周四:云、贵两省输配电价改革试点方案获发改委批复周五:中共中央 国务院:分开输配电价与售电价

下周投资建议

“平台型+红领巾”:碧水源、桑德环境;“产业视角+市值角度”:津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科; “公用事业+X”:现代投资(000900)、湖南发展;“电改+国改”:郴电国际、桂东电力、甘肃电投、川投能源。

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