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预见2021:《2021年中国证券行业全景图谱》(附发展现状、竞争格局、发展前景等)

时间:21-04-04 10:15    来源:东方财富网

原标题:预见2021:《2021年中国证券行业全景图谱》(附发展现状、竞争格局、发展前景等)

中国资本市场2019年开始回暖,科创板正式落地、外资股比限制放开、新三板改革启动、《中华人民共和国证券法》的修订等一系列政策和改革措施的落地为资本市场的发展带来活力和潜能,证券行业积极抓住市场机会,迎来新的发展机会和业务增长点。

证券业是指从事证券发行和交易服务的专门行业。是证券市场的基本组成要素之一,主要经营活动是沟通证券需求者和供给者直接的联系,并为双方证券交易提供服务,促使证券发行与流通高效地进行,并维持证券市场的运转秩序。

证券行业是国家金融业的重要组成

2020年3月,新《证券法》的正式实施,标志着我国资本市场已明确将全面推行注册制。而在全面注册制下,建立1%配售佣金制度非常必要,既有利于注册制下更好保护投资者的利益、推进市场化合理发行定价的形成,也有利于推动证券公司建立真正的配售体系,实现向现代投资(000900)银行的转型。

图表1:证券行业市场运营体系  证券行业的主要参与者是证券公司,包含有中信证券、中金公司、中信建投、东方财富、招商证券、海通证券、华泰证券、国泰君安、申万宏源、国信证券等,截止2021年3月底,中国证监会登记共139家证券公司。

下游主要参与者是证券交易所和评级机构,即上交所和深交所;评级机构包含有中诚信、联合信用等,截止2021年3月底中国证监会登记共14家评级机构。

图表2:证券行业全景图谱  证券行业快速发展资产规模再创新高

2014-2021年我国证券公司数量和证券公司营业部数量呈现增长趋势,截止2021年3月底,我国共有证券公司数量139家、拥有营业部11735家,相较于2014年分别增长了19家总部、4536家营业部。我国证券行业相关机构数量的增加尤其是营业部数量的大幅增加代表着我国证券行业欣欣向荣的发展局面。

图表3:2014-2021年我国证券公司及营业部数量(单位:家,%)  从我国证券行业2010-2020年营业收入来看,整体呈现波动性变化,2015年的营业收入是十年内最大值,达到5752亿元,同比增长120.97%。2016-2018年,证券行业营业收入呈现出较大的下降趋势。2019年起开始回升。

2020年,面对严峻复杂的国内外形势,在党中央坚强领导下,资本市场持续推进疫情防控、深化改革、防范风险等各项工作,证券行业抓住机遇加快业务转型,加强能力建设,积极服务实体经济和居民财富管理,经营情况整体向好。2020全年证券行业实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.41%。

图表4:2010-2020年国内证券公司营业收入变化情况(单位:亿元,%)  从2010-2020年我国证券行业资产规模来看,2010-2020年,中国证券公司资产规模呈现震荡形势并不断扩大。2019年,全国证券行业总资产为7.26万亿元,净资产为2.02万亿元。截至2020年底,证券行业总资产为8.90万亿元,净资产为2.31万亿元,分别同比增加22.50%、14.10%。

图表5:2010-2020年国内证券公司资产规模情况(单位:万亿元)  证券经纪业务和投行业务营收增速大幅提高

1、证券经纪业务

券商经纪业务收入与市场行情高度相关,但交易量和佣金率下滑导致经纪业务收入大幅下降。2014年下半年至2015年上半年的牛市中,代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)高达2690.96亿元,而伴随着交易量的萎缩和行业佣金率的下滑,2016年起,代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)不断下滑。

2019年开始回升,同比增长26.34%,2020年,随着市场回暖,全国代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)达到1161.10亿元,同比大幅增长47.42%。

图表6:2012-2020年券商经纪业务净收入情况(单位:亿元,%)  2、投资银行业务

2012-2020年我国证券行业投资银行业务(包含证券承销和保荐业务、财务顾问业务)的净收入呈现波动性变化,在2016年我国证券行业投资银行业务净收入达到最大值684.15亿元,随后业务净收入在2017和2018年出现了连续下降,在2019年止住跌势出现回升。2020年我国证券行业投资银行业务实现净收入672.11亿元,同比大幅增加39.26%。

图表7:2012-2020年投资银行业务净收入情况(单位:亿元,%)  3、资产管理业务

2012-2017年,证券公司受托客户资产管理业务净收入在不断增长,2017年证券公司资产管理业务净收入达到310.21亿元。2018年,证券公司资产管理业务净收入出现下滑,下跌至275亿元,同比下滑11.35%,到2019年证券公司资产管理业务有所回升。随着证券行业加快财富管理业务转型,2020年证券公司资产管理业务净收入达到299.60亿元,同比增长8.88%。

图表8:2012-2020年证券公司资产管理业务净收入及变化(单位:亿元,%)  中信证券营收规模最大华泰证券业务能力最强

2020年8月,中国证券业协会最新向券商下发了《2020年上半年度证券公司经营数据排名情况》,对2020年上半年度133家证券公司未经审计经营数据情况进行了统计排名,其中营业收入排名位于前十位的有:

图表9:2020年上半年证券公司营业收入排名(单位:亿元)  2020年中期,中国证券业协会发布了《证券公司2019年经营业绩排名情况》,对全国证券公司的业务竞争力进行测算。从结果来看,头部公司加分项领先,业务竞争力加分与行业排名基本相匹配。据测算,业务竞争力合计加分前十分别是:华泰证券(11分)、国泰君安(10.5分)、中信证券(10分)、广发证券(10分)、中金公司(10分)、海通证券(9.5分)、中信建投(9分)、招商证券(8.5分)、申万宏源(8.5分)、国信证券(6.5分)。

图表10:2020年我国证券公司业务竞争力测算排名  广东省证券业的区域竞争最激烈

从我国证券业机构分布情况来看,我国的证券业更集中在广东、浙江、上海等经济发达地区,其中广东省的证券业机构数量最多,截止2021年3月底共有29家证券公司总部和1602家营业部坐落在广东境内。我国证券业的热力图如下:

图表11:2021年我国证券行业区域分布热力图  随着金融市场的改革完善行业前景良好

国内国际双循环的新发展格局正在加速形成,资本市场的作用日益凸显,“十四五”时期将是中国资本市场实现“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的目标、中国证券行业实现高质量发展的关键时期。未来,我国证券业发展将呈现经营规范化、业务多元化、科技应用化、竞争加剧化共四大趋势:

图表12:我国证券行业发展趋势  2020年我国证券市场环境较好,两市交易量同比显著回暖;权益类市场表现较好;科创板开板,IPO承销及跟投为证券业带来了一定幅度的增长。

2021-2026年,随着我国股票市场和债券市场的制度逐渐完善和对外开放程度加深,预计我国证券业营业收入规模将持续增长。因此前瞻产业研究院预计,到2026年我国证券业将实现营业收入超过6000亿元人民币。

图表13:2021-2026年我国证券行业营业收入预测 

(文章来源:前瞻产业研究院)